Les Fonds Communs de Placement Innovation (FCPI) et Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) recueillent les investissements de contribuables, qui ainsi placent leur épargne dans le capital d’entreprises.
Le gain fiscal égale 18% de l’investissement, lui-même limité à 12 000 euros par personne, 24000 pour les couples.
Les contraintes de FCPI et FIP sont peu souvent détaillées cependant.
La durée de l’investissement : l’investissement doit légalement durée 5 ans minimum. En réalité, s’agissant d’une gestion collective (c’est un fonds commun de placement), il faut attendre cinq années comptables puis la vente de tous les titres pour que le remboursement du capital puisse se réaliser. L’investisseur attendra en réalité 6 ou 7 ans, voire un peu plus parfois. Il faut prendre en compte cette durée car l’avantage fiscale de 18% pèse peu en réalité, quand on l’étale sur 7 ans d’investissement.
Le débouclage de l’opération : il faut que l’ensemble des parts des sociétés soient vendues au terme pour que l’investisseur récupère la totalité de sa mise.
Le contexte de la crise économique et financière accentue les risques : combien de sociétés existeront encore dans cinq ans ? Des analystes des marchés financiers estiment à 50% la proportion de sociétés encore debout au terme de la vie du FCPI ou du FIP.
La sélection des fonds : déléguer l’investissement en parts de sociétés comporte des risques car cela multiplie les intermédiaires et fait perdre le contrôle des responsabilités. Nous pouvons compter 5 à 10 intermédiaires entre l’investisseur et le gérant de la société (du conseiller financier de l’investisseur jusque l’entreprise). Ce n’est donc pas sur ce type de produit qu’il faut s’engager sans contrôle et sans connaître son interlocuteur. Un conseil en gestion de patrimoine doit intervenir pour conseiller avec tout le recul sur le produit.
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